«««Назад | Оглавление | Каталог библиотеки | Далее»»»

Прочитано: 49%

         Со второй половины сентября 2005 года ФРС начала увеличение процентной ставки. К 2006 году она достигла 5 %. То есть в то время как у нас кредитная вакханалия только разворачивалась, в США уже начинали готовить почву для будущего кризиса. Для его полной готовности потребовалось несколько лет. Все должно было начаться с мелочей, плавно придвигаясь к рубежу, с которого кризису будет дана окончательная отмашка.
         Одно лишь увеличение Федеральной резервной системой процентной ставки вызвало целую цепь событий.
         1. С конца 2005 года многие заёмщики, особенно "второго сорта", не смогли выплачивать свою ипотеку и другие кредиты. В связи с увеличением процента снизилось количество новых кредитов. Как следствие, на рынке началось падение цен на жильё и увеличение сроков экспозиции объектов. [201]
         2. Это привело к ещё большим неплатежам по кредитам. Ведь если вы взяли кредит без первого взноса на всю стоимость дома, а он вдруг подешевел, то ближайшие 25-30 лет вы будете выплачивать ипотеку, переплачивая реальную стоимость дома. Проще - отдать дом банку и отказаться платить.
         3. К началу 2006 года подошло время платежей у тех, кто взял ипотеку с отсрочкой выплаты тела кредита на 5 лет. Это и так были не очень платёжеспособные люди, а тут ещё и вырос процент по их кредитам с плавающей ставкой, привязанной к процентной ставке ФРС.Их выплаты моментально увеличились в несколько раз - пошли новые отказы от платежей.
         4. Дома стали продавать спекулянты (для фиксации прибыли), банки (для реализации залога). Спрос упал, предложение резко выросло. В итоге цена упала ещё ниже.
         5. Далее начались трудности, а затем и банкротства компаний, занимавшихся нестандартными кредитами. Следом за ними вниз пошли инвесторы, приобретавшие их ценные бумаги. Ипотечные облигации упали в цене, новые выпуски не нашли покупателей. Потом трудности докатились и до тех, кто покупал акции инвесторов, скупавших акции ипотечных фондов. И понеслось...
         История ипотечного кризиса содержит очень много вопросов. Эти вопросы точно так же можно задать и по поводу кризиса фондового рынка, о котором мы поговорим ниже.
         Почему рейтинговые агентства присваивали ипотечным бумагам высокие рейтинги надёжности?
         Почему никто не замечал, что за этими дутыми ценностями реально ничего нет?
         Почему умные аналитики, как заведённые, твердили, что рынок недвижимости и рынок акций будут расти и расти?
         Но как же иначе? На крючок ведь нужно насадить наживку...
         Аналитик по-английски звучит как "энэлист" (The Analyst). [202] От оценки "аналистов" зависело больше, чем вы себе можете представить. Вся пирамида строилась и росла на их уверенных прогнозах. Работало это так: чтобы купить дом, американец взял в кредит у банка $100. Банк, выдавший такой кредит, не оставляет закладную на этот дом у себя на балансе, а выпускает производную ценную бумагу на её основе и продаёт её другому банку. Тем самым первый банк, выдавший такой кредит, получил деньги для выдачи ещё одного кредита. Второй банк, скупивший кучу таких закладных у других банков, выпустил на них ценную бумагу, обеспеченную уже не домом, а только бумагой. Умные аналитики считают, что недвижимость подорожает и дом, отданный американцем в заклад банку, будет стоить уже $200. Поэтому второй банк смело выпускает вторичную ценную бумагу, называемую "дериватив". [203] Инвестиционные фонды, которые тоже наслушались "аналистов" и ждут "роста рынка", покупают у второго банка эти деривативы и в свою очередь выпускают свои ценные бумаги. В итоге выпущено ценных бумаг на сумму $300 на дом, который стоит $100. Однако он вопреки ожиданиям и благодаря манипуляциям Федеральной резервной системы с процентной ставкой дешевеет до $50. А сам заёмщик платить не может или не хочет. Если теперь банк даже продаст его дом, то сможет покрыть только $50 из своих долговых обязательств. Второй банк оказывается в такой же ситуации. Оставшиеся "неприкрытыми" $250 оплачивать некому. Банки не могут расплатиться по выданным обязательствам - они банкроты. Следом наступает банкротство инвестиционного фонда, на деньги инвесторов, по совету "аналистов", накупившего дорогостоящего воздуха... [204]

«««Назад | Оглавление | Каталог библиотеки | Далее»»»